马股 - XDL 喜得狼

让我们来看看XDL在2009和2010年的业绩表现

	2009	2010
MY RM
Revenue	384924466	465081448
Cost of sales	265769697	313919707
Gross profit(毛利)	119154769	151161741
Other Income	726703	319797
	0	0
毛利总合	119881472	151481538
Distribution Cost	10258925	32454980
Administrative nad other expenses	12610304	10106275
Finance Cost	2165270	2142951
Total Expenses	25034499	44704206
Profit before tax	94846973	106777332
Tax Expense	26657424	28864409
Net Profit	68189549	77912923
Minority Interest	0	0
实净利/普通股股东的当期净利润	68189549	77912923		税后净利 – Minority Interest
Current Asset	192470057	175214406
Non-current Asset	88526446	150190119
Total Asset	280996503	325404525
Current Liabilities	107986707	93449328
Non-current Liabilities	0	7379650
Total Liabilities	107986707	100828978
Total Equity(股东权益)	173009796	224575547		股东权益 - Minority Interest
普通股数量	400000000	400000000
Cash Flow	116345422	79279552

一些我觉得值得注意的讯息，我会将它放bold，至于Minority Interest我在这里介绍一下。
一些公司在经营时，可能会有其它的公司入股，这时所收到的利润就必须分给这间公司，所以一定要扣除，因为这是不属于公司的，而XDL没有，这是好事。

Revenue占毛利百分比	30.96%	32.50%
Expenses占毛利百分比	21.01%	29.57%
Net Profit占毛利百分比	56.62%	51.33%		（Net Profit - other income）/毛利
股东权益报酬率（ROE）>30%	39.41	34.69		实净利/股东权益
流动比率>1	1.78	1.87		流动资产/流动负债
资产收益率 (ROA)	24.267	23.943		实净利/总资产
负债占权益比率 (DR)	0.624	0.449		总负债/股东权益
基本每股收益（EPS）	0.1705	0.1948		普通股股东的当期净利润 /普通股数量
每股净值	0.433	0.561		股东权益/普通股数量
每股净利	0.170	0.195		实净利/普通股数量
今日股价	0.300	0.300
股价净值比（PB）<1	0.694	0.534		股价/每股净值
本益比（PE）(低）	1.760	1.540		股价/每股净利
股息	0.0000	0.0250

XDL只有两年的年报，我就以两年为标准。我看到的是Non-Current Asset在2010年增至RM150190119，主要是厂房的增加，而Revenue确实有所提升，但Revenue占毛利却只增加2%左右，证明其实cost of sale也同时增加了。同时因为Expenses的增加，净利同比09年下跌了5%左右。股息去年是0.025，11年半年也发放0.01的股息，但这股息并不是特别吸引人。

大家都觉得中国市场大，随着中国调高最低工资，中国人的消费能力将会提高，零售市场必将受益，加上股价跌到RM0.3，确实是很低的价位，那它就是非买不可的成长股了吗？

但如果看其它的值像ROE，PB,PE等等都是不错的，（表里面的ROE>30%等等的都是我个人的标准，放上来让大家参考和讨论）但这是买入的标准吗？

对我来说，XDL的股价确实是被低估了，但在新马两地上市的中国公司大部分都能拿到这样数值（甚至更低），所以说如果不和其它公司比较，只看PE和PB，你是看不出个所以然的，迟些我放上其它相同企业的年报，你就会看到不同了。

这是我的看法，也欢迎大家提一提自己的看法。谢谢。