Wednesday, 5 October 2011

美股 - 运动用品巨头 Nike

让我们来看看巨头公司 - Nike的年报



Dec 2009 Dec 2010 June 2011(H)
US (Milllions) (Milllions) (Milllions)
Revenue 19176.1 19014 20862
Cost of sales 10571.7 10213.6 11354




Gross profit(毛利) 8604.4 8800.4 9508
Other Income 88.5 49.2 33
Interest expense 9.5 -6.3 -4
毛利总合 8702.4 8843.3 9537
Selling and admin expenses 6149.6 6326.4 6693
Restructuring Charges 195 0 0
Goodwill Impairment 199.3 0 0
Intangible and other asset impairment 202

Total Expenses 6745.9 6326.4 6693
Profit before tax 1956.5 2516.9 2844
Tax Expense 469.8 610.2 711
Net Profit 1486.7 1906.7 2133
Minority Interest 0 0 0
Comprehensive Income 0 0 0
实净利/普通股股东的当期净利润 1486.7 1906.7 2133




Current Asset 9734 10959.2 11297
Non-current Asset 3515.6 3460.1 3701
Total Asset 13249.6 14419.3 14998




Current Liabilities 3277 3364.2 3958
Non-current Liabilities 1279.5 1301.4 1197
Total Liabilities 4556.5 4665.6 5155




Total Equity(股东权益) 8693.1 9753.7 9843
普通股数量 490.7 493.9 485.7
Cash Flow 2291.1 3079.1 1955




营业毛利百分比 44.87% 46.28% 45.58%
管销占毛利百分比 78.40% 71.89% 70.39%
净营收占毛利百分比 16.25% 21.11% 22.09%




股东权益报酬率(ROE)>30% 17.1 19.55 21.67
流动比率>1 2.97 3.26 2.85
资产收益率 (ROA) 11.221 13.223 14.222
负债占权益比率 (DR) 0.524 0.478 0.524
基本每股收益(EPS) 3.0298 3.8605 4.3916
每股净值 17.716 19.748 20.266
每股净利 3.030 3.860 4.392
今日股价 89.770 89.770 89.770
股价净值比(PB)<1 5.067 4.546 4.430
本益比(PE)(低) 29.629 23.253 20.441




股息 0.2200 0.1900 0.1113


以业绩来看,Nike的净利当然非同凡响,PB和PE值很高,当然,因为Nike绝对不是一只被低估的股票。

如果我以Nike为有潜力运动用品公司的标准,相信大家不会有意见吧。


不知道大家是否察觉到它的营业毛利百分比,管销占毛利百分比和净营收占毛利百分比都跟Lining非常接近。


所以这也证明了管销占毛利百分比占70%以上,就是Selling (Distribution) expenses很多(用在邀请著名的运动员代言)而admin expenses却很低,是一家有潜力的运动用品公司的标准。


而类似的财报在新马两地的中国运动用品公司里并无法寻获。